| 铝行业回暖“路漫漫兮其修远” |
2009-07-08 15:00:57 来源：本站原创 作者:dulei 阅读次数：445
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政策助力，原铝复产迅速。在国内接连出台帮扶政策的支持下，国内原铝复产迅速，5 月份原铝总产量984 千吨，环比大增10.3%，基本不让人感到意外，刺激政策还将在未来几个月持续发生作用。更大的隐忧其实还在后面，海外市场经过几轮减产之后，最近再没有减产的消息传出，反而5 月份原铝产量也小幅回升，部分项目也将重启。此外，近期将要推出的直购电也将给本已供应过剩的原铝市场带来负面影响。
进口巨量，套利窗口关闭。持续攀升的进口使海外市场憧憬中国需求明显回暖，3 月末开始伦铝走势开始强于沪铝，伦铝和沪铝之间的套利窗口正在关闭，我们预期未来几个月国内铝进口将快速回落甚至重新转变为净出口，市场将发现中国真实需求并没有之前乐观，那么铝很有可能重回跌势，铝价将再次探底。
真实需求若隐若现，库存压力空前提升。建筑房地产和交运设备市场都是重要的铝消费市场。美欧日汽车市场正在呈现好转迹象，中国也已经迅速回暖，美欧日房地产建筑市场视乎仍然没有走出低谷，而国内走势也不太明朗，因此尽管国内市场好于海外市场，但是中国无法弥补海外市场的需求下滑，全球铝消费仍然处于艰难的恢复阶段。LME 的库存量已经超过400 万吨，是20 年来的最高水平，对铝价走势带来承重的心理压力。尽管资源品备受推崇，但库存等基本面仍然是左右价格走势的重要因素。预期，未来一段时间铝需求将缓慢回暖，但供应又现抬头的趋势，因此铝价很难走出低迷，甚至3季度可能会出现大幅回调，铝行业的回暖是长路漫漫。
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