| 明年经济发展存在三大不稳定因素 |
2009-12-29 16:40:49 来源：本站原创 作者:dulei 阅读次数：798
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中央经济工作会议明确提出，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，把扩大内需尤其是增加居民消费作为政策的重点，在促进发展方式转变上下工夫。显然，中央认识到，虽然2010年的中国经济总体上是乐观的，但对经济增长的可持续性不能掉以轻心。因此，从长期来看如何推动增长模式的转变，短期内如何消除经济增长的不稳定因素，应是2010年经济政策应该考虑的关键问题。我们认为，影响2010年中国经济的三大潜在不稳定因素分别是：信贷的伸缩与扩张、资本市场的不稳定和房地产市场的不稳定。
信贷伸缩是经济不稳定的源泉
在美国，2007年以后次贷危机引发了商业银行信贷能力的剧烈收缩，是造成经济危机的主要原因。在中国，从2007年到2008年6月一直在不断地提高利率、提高存款准备金率，终于造成生产和消费的大幅萎缩。
2009年以来，中国经济的复苏首先得益于商业信贷的扩张，一季度的天量信贷是经济止跌回稳的最直接因素。而美国政府虽然给金融体系注入大量流动性，但是却没有恢复金融机构坍塌的信贷体系，总的信贷能力一直在持续大幅萎缩——直到3月中旬美国股市意外反转才使金融机构的资产负债结构有了明显改善，信贷能力逐渐恢复，经济到6月份开始出现回稳迹象。
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