| 未来外资危机对国内外企或引发“传染效应” |
2009-03-18 09:41:01 来源：本站原创 作者:国信政经观察组 阅读次数：654
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全球经济危机对企业的冲击途径主要是信贷紧缩、市场需求萎缩、资产负债表剧变等，由于中国宏观经济稳定性在危机中相对较好，中国的内资企业较外资企业而言遭遇到的风险冲击较小，道理很简单，母国为美欧和危机突出、有“国家破产”风险的新兴工业化国家的外资企业在金融危机冲击之下，一部分外资企业母公司陷入流动性危机（甚至会彻底陷入偿付能力危机而清盘），这使得母公司不得不变卖海外资产（甚至是质量较优的在华公司资产）救急。
中国早已是世界第二大外商直接投资东道国、发展中国家第一大外商直接投资东道国，外资企业在中国经济体系中占据的份额已经不可忽视，外资企业母公司的资产变卖这一举动本身就会对中国宏观经济产生严重冲击，例如在华外资企业上千亿美元利润留存可能大规模回流，甚至投资资本金也有可能撤离，冲击我国外汇市场；国内供货商应收账款和银行信贷可能悬空；员工就业和薪酬将受影响。甚至在母公司亏损、对在华子公司依赖程度上升的情况下，在华外资企业可能有更强的内在动机去从事高风险、高投机性业务，以及在利润转移等方面采取违规操作。
由于母国总部巨亏，我国银行业的外资战略投资者有的抛售其持有的中资银行股票，对这些银行股价产生一定冲击。随着危机深化、扩大，此前奉行激进负债并购策略的跨国公司陷入困境，他们将更大规模地抛售和重组资产。发达国家对外投资在繁荣时期已被某些势力指为“就业机会流失”，在危机时期遭到更猛烈的质疑，某些国家政府对企业的救援也以不对外投资、不关闭在本国工厂等为条件，进一步加大了要求这些企业收缩海外投资的压力。
在华外资企业负债率较高。2007年，全国外商和港澳台商投资工业企业资产96367.04亿元，负债55168.22亿元，资产负债率57.25%。企业负债包括对供货商的应付账款和银行贷款，一旦陷入危机，供货商和银行都将蒙受损失。在实践中，外资企业陷入危机导致国内供货商和银行受损的案例已不少见。2005年5月，韩国三宝电脑株式会社向韩国政府申请破产清算，其在华子公司三宝电脑（沈阳）有限公司仅在国内银行就留下了5049万美元贷款呆账，欠付供货商的应付账款尚未计算在内。近年山东等地众多韩资企业高管弃厂逃逸，也给我国供应商和银行留下了大量呆账。
更有甚者，出于创造政绩和寻租等目的，某些地方官员还肆意干预金融事务，强迫金融机构向外资企业违规放贷。典型如2008年因受贿罪被判处死缓的安徽淮南原市委书记陈世礼，强迫当地各家金融机构和地方财政向韩资皮包公司信昊集团贷款累计1.5亿元，最后形成1亿多元不良债权。
随着在华外资企业的发展，在这些企业就业的人数也大幅度增长。如上文所述，2007年底外商投资企业中直接就业人数已超过4200万人，约占全国就业人数的10%；如果外资企业陷入危机泥潭，这些员工将面临失业、应得工资与福利落空等风险。对这些风险，我们需要及早做好防范和应对的准备。
延伸点评：在华外企的规模已经足够大，而且外企一般出处于国内产业链的高端。外企收到本国母公司的影响，这种影响势必传导到在华外企。如果没有稳定的产权机制，本国的企业就有可能受到影响，进而对整个行业乃至国民经济造成影响。我们应该对这种危险的势头保持警惕。
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