鸠山由纪夫下台了，这个消息盖过美国墨西哥湾钻油台漏油、西班牙还债能力被质疑，甚至美国失业数据等，成为本周国际市场最关心的大事。我们认为，除了因为日本仍然是全球第二大经济体外，更重要的是新任首相菅直人与鸠山由纪夫南辕北辙的财政政策，意味着投资者需要作出新的部署或调整。

　　鸠山由纪夫因为在美军搬离冲绳普天间基地一事上左摇右摆，引发内阁分裂及民望大跌(民望由去年8月上任时的71%，急跌至请辞前的17%)，党内外早有声音要求他下台，鸠山由纪夫最终“被迫”在本周三请辞。这个出身于政治世家的首相，最终难逃下台的命运，在位不足300天。取而代之的是今年1月出任财相的菅直人。不过，无论新任首相是谁，当务之急是解决日本政府的庞大财政赤字。

　　日本政府负债偏高，容易成为国际炒家狙击的目标。鸠山政府推行的宽松货币政策以及扶助中小企业的措施，大部分承袭麻生太朗政府，令日本主权债务位居世界前列。

　　财困之下，限制了日本政府推出新的刺激经济措施。因此，我们认为，在解决财赤前不论哪个政府上台，经济政策其实都不会有大的转变。不过对于菅直人，我们仍然抱有些许期望。

　　身为财相的菅直人，早在1月出掌财相时，提出日本应该制定政策解决财赤，同时支持奉行弱日元刺激出口的政策，甚至提出美元兑日元应该保持在95左右的水平以上。我们认为，菅直人的接任，有助于日本改善未来的经济前景，除了因为他有财相经验，熟悉经济事务外，也因他与鸠山不同。鸠山由纪夫立场较为摇摆不定，大选时以将美军基地搬离冲绳吸引选民，但最终也明白不能失去美国这个重要的政经伙伴，而在搬迁基地问题上有所退让，触怒群众。相反，菅直人于经济事务的态度相对强硬，例如多次向央行施压，要求其购入日本国债，变相实行宽松货币政策，使日元汇率偏弱，以推动出口及经济增长。

　　虽然央行未有明确表态，但由于政