| 消费和出口回升将改善投资“独大”困局 |
2010-07-12 09:00:07 来源：本站原创 作者:dulei 阅读次数：829
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在最近一轮全球金融市场波动中，对中国经济软着陆的不确定性成为国际投资者关注的焦点之一，特别是在中国上周公布的制造业采购经理人指数（PMI）显示连续第二个月出现下滑之后。对于投资者的上述担忧，研究机构普遍预计中国经济不会出现二次探底，今年剩下时间将实现由政策驱动的软着陆。除经济增长数据外，摩根大通中国首席经济学家王黔表示，中国增长来源可能发生的变化值得关注。最新数据证实中国消费支出和出口稳定上升，而这正在缓冲固定资产投资增速放缓的影响。 [10]
从今年一季度的数据来看，推动中国实际GDP增速从2009年四季度的同比同比10.7%上升至11.9%的动力完全来自内需，净出口对经济的贡献率为负1.2个百分点。而最新数据则显示，中国的增长来源已经悄然生变：在对美国、欧洲出口大增（月环比分别增23.5%和18.9%）的推动下，中国5月份出口急升（月环比增13.0%），凸显出短期内发达市场强劲的总需求动力。事实上，目前有越来越多的迹象显示，全球增长动力已从新兴亚洲转向了美国和欧洲，如最近发达经济体制造业PMI就出现4年来首次好于新兴经济体的现象。
因此，王黔表示，如果发达经济体增长前景符合摩根大通的预期，即来自库存周期和财政政策的帮助减少但私人部门终端销售稳定，发达经济体增长放缓对中国出口的净影响就不会像金融市场所担心的那么严重。据摩根大通的全球研究团队预计，随着来自库存周期的提振减弱以及刺激性财政政策的退出，发达经济体的经济增长将在2010年第二季度见顶于3.3%，2011年放缓至2%，但未来几个季度对中国出口至关重要的发达经济体私人部门的终端销售预计将稳定增加。
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