在不相信政府会主动挤泡沫的情况下，加上基础货币投放仍然没有得到大力控制，各商业银行扩张信贷的动力是相当充足的，但未来信贷需求的增长将继续回落。实体经济增速放缓的态势，导致信贷市场中有效需求不足，中小企业的信贷需求方面，由于制度约束问题，决定了这一中国经济最活跃部分的信贷需求，在较长时间内还不能成为信贷市场的主要需求群体。因此商业银行的信贷增长主要还是依靠国有企业和地方融资平台的需求增长。在当前治理地方融资平台的环境下，为回避监管，商业银行通过银信合作，将信贷业务由表内向表外转移的经营行为成为一种普遍现象。随着监管部门对银信合作的叫停，以及对商业银行表外资产业务监管的加强，未来信贷增速将进一步回落。  

    从历史上看（1996年6月至今），M2同比增速已回落至历史长期均衡区间，但M1仍然处在均衡区间上方较远的位置。M2从15年来的最高点开始回落，在惯性的作用下，不会在长期均衡区间的上轨就结束下降趋势， M2的增速下降趋势极有可能会在长期均衡轨道区间的下方才会扭转，年内增速可能继续回落，并有可能回落至14%（同比）。2009年天量信贷投放副作用（主要是地方融资平台风险、吹大的楼市泡沫、更加难以调整的经济结构）的消化，至少需要3至5年的时间。2010年下半年，流动性的“刹车”将是一个趋势性的方向，不确定的只是力度和频率。年内货币增速将继续回落。