国家外汇管理局表示,将在风险可控的前提下,有重点、有选择地推动资本项目改革,进一步促进资本项目的开放。同时中国人民银行副行长胡晓炼8月31日也表示,中国将继续放宽对人民币跨境使用的限制,在允许“小QFII”计划后,下一步考虑允许公司使用人民币进行境外投资。中国正在稳步推进资本账户的开放,无论外币资金和人民币资金在境内外流动都将会不断增加。
在我国资本账户逐步开放的条件下,会面临汇率稳定和货币政策的独立性问题。长期以来,为了维持汇率稳定,央行必须投放大量的外汇占款,导致基础货币增加,而为了控制货币供应量,央行又必须进行冲销干预,央行货币政策的“手”往往被汇率稳定所捆绑住,必须服务于汇率稳定。目前我国资本账户的开放正在稳步推进,汇率市场化的程度不断提高,货币政策的独立性会不断增强,将逐步摆脱“三元悖论”的束缚。
灵活的汇率制度有助于增强货币政策的有效性。一国汇率制度影响货币政策的独立性,为了维持汇率稳定,央行必须要干预外汇市场,货币政策要服务于汇率稳定。从我国的实际情况来看,不仅仅人民币对美元保持稳定,我国香港特别行政区港币和美元是联系汇率制度,香港就没有独立的货币政策。
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