今年以来，我国城镇固定资产投资一直呈现增速回落走势，然而这一趋势可能发生改变。我们预测，1至9月份的城镇固定资产投资同比增长速度很可能与1至8月份大体持平。进入四季度，在政策性投资力度可能增大的情况下，城镇固定资产投资全年累计同比增速很可能发生反弹。

　　维持 前三季增速一直呈现回落走势

　　我们预测1至9月份城镇固定资产投资同比增长24.8%，与1至8月持平。从中央投资来看，8月单月同比增长为16.3%，较7月大幅反弹；从地方投资来看，8月单月同比增速与7月基本持平。 1至8月份，城镇固定资产投资140998亿元，同比增长24.8%，比1至7月份回落0.1个百分点。我们认为，投资增速快速下降的阶段已过，增速变动开始进入平稳变动区。

　　综合来看，尽管8月中央和地方投资增速出现反弹，但是9月可能难有明显改观。由于中央投资下达速度加快，并将带动政府投资增速的提高，9月城镇固定资产投资增速止跌可能较大。