| 汇率渐入“双向浮动”时代 |
2011-12-23 15:31:49 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：561
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长期以来，人民币汇率改革所面临的最为棘手的问题是人民币单边升值预期，人民币汇率形成机制改革几乎与升值画上了等号。 [1202]
这样一来，就形成了恶性循环——央行为避免资金进一步涌入而启动汇改，但汇改一旦启动，人民币对美元开始单边升值，又导致资金进一步涌入。央行启动汇改的本意是为了抑制资金进一步涌入，抑制通货膨胀和资产价格膨胀，但可能带来相反的结果。 [1202]
产生人民币单边升值预期的主要原因是国际收支持续双顺差。为了扭转这一状态，中国长期以来奉行的是扩大消费内需、降低国民储蓄率、降低贸易顺差的政策。
首先，坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，增强人民币汇率浮动弹性。下一阶段，政策目标需更多坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，大幅度扩大人民币对美元的日波幅，发挥市场力量在汇率决定中的基础性作用。除非紧急情况，政府将更多地通过利率等间接性手段干预外汇市场 。而且，干预的目的不是决定汇率水平，而是防止人民币汇率无序的、大幅的波动。
其次，取消宽进严出的不对称性资本管制，推进资本项目可兑换。当前政府已经取消境外投资购汇额度规模限制，并取消在外汇资金来源审核、购汇审核、利润汇回等方面存在的不必要限制，下一阶段应允许企业和居民使用自有外汇或通过人民币购汇进行境外投资等，进一步放松资本项目管制，实现人民币资本项目可兑换。
第三，进一步健全做市商制度，完…………
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