| 金融创新揭开金融改革序幕 |
2012-04-20 17:18:03 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：662
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温州的金融综合改革试验、深圳的金融完善意见和人民币汇率扩大浮动范围等政策在短时间内集中出台，使得今年铁定成为金融改革的大年。 [10]
从改革的时间节奏而言，当前人民币汇率升、贬值预期稳定，是改革汇率形成机制的良好时刻。随着经济的平稳回落，利率双轨制下的民间利率和法定利率价差缩窄，将为利率市场化提供契机，促使两大金融价格的形成机制由管制走向市场化，将产生资源配置优化组合的制度红利，改变不合理的要素分配结构，并为转型中的中国经济增长提供强大动力。 [10]
改革开放以来，商品市场绝大部分产品已经实现市场化的定价。但要素市场的不充分市场化，使得被管制的要素获得扭曲了的回报率，不利于资源配置的最优化，也阻碍了商品市场的效率。金融市场改革不充分，也恶化了收入分配。
如果资源和资本的要素价格高于均衡价格而劳动力价格被低估，企业最优的生产函数在于选择更多的劳动力投入。但随着刘易斯拐点的出现，劳动力成本开始刚性提升，在生产组织方式难以短期改变的情形下，理应通过金融、资源要素价格的下行，来改善实业的回报。
但经济的下行重创实业，而受管制的资源和资本等要素仍能获得超额回报，国与民之间的收入分配严重失衡，这又反过来使得实业的空心化产生，遂使资源寻租和以钱生钱的盈利模式横行。以中国特有的价格双轨制改革教训来看，当市场价格和法定价格在经济过热期间产生巨大价差，从而引发“倒卖”…………
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