| 信贷支持重在定向化 |
2012-06-15 15:12:54 来源：本站原创 作者:sam 阅读次数：597
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5月新增信贷近8000亿元略超预期，但票据融资余额仍较高，显示出信贷仍有撑规模迹象，信贷“高增长”有一定的水分。下一阶段政策重点仍是刺激需求，可以通过强化定向信贷支持、鼓励加大信用债供给等方式刺激实体经济增长。 [10]
从5月贷款结构不难发现，企业中长期贷款依然低迷。5月企业中长期贷款增长1699亿元，仅占全部新增贷款的21%，反映企业未来盈利预期未有显著改观，扩大投资意愿不强。 [10]
非金融企业及其他部门贷款增加5758亿元，其中票据融资增加2320亿元，占比达四成。新增票据融资规模进一步扩大，表明当前信贷需求不强，银行通过增加票据融资来扩大信贷投放。受房地产市场未见明显好转影响，当月新增居民户贷款依然不高。
因此，当前有必要灵活运用金融工具，从供应和需求、总量和结构入手加以调节和改善，刺激和满足实体经济中存在的真实需求。
首先，强化定向信贷支持。区域经济、行业发展的不平衡性和商业银行传统的“垒大户”模式，使商业银行在经济减速时难以适应房地产等固定资产投资领域受调控带来的影响，表现为信贷需求的萎缩和中长期贷款减少。
其次，大力发展直接融资。今年前5个月，企业债券市场和股票融资总体上较上年同比减少。近来监管层推出一系列政策完善债券市…………
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